“金融的水有多深”--罗蔚说二级市场投资

2017-07-10 10:00:09    美通社   我要评论0   我要收藏   
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如何掌握好杠杆的尺度,如何做好二级市场的投资策略,《证券时报》记者对沃顿集团荣誉董事长、中财沃顿董事长、广东省海上丝绸之路商会荣誉会长罗蔚进行了如下采访。

  一二级市场投资逻辑和理念有异,二级市场更灵活更具投机性,近年来,越来越多PE/VC机构进军二级市场,二级市场杠杆效应被放大,如何掌握好杠杆的尺度,如何做好二级市场的投资策略,《证券时报》记者对沃顿集团荣誉董事长、中财沃顿董事长、广东省海上丝绸之路商会荣誉会长罗蔚进行了如下采访。

  罗蔚表示:对于优质企业,中财沃顿正向着控股/参股方向发展,争取做永不退出的GP。对于之前A股市场波动,罗蔚表示,杠杆没有好坏之分,只有“度”。掌握好杠杆的尺度,金融市场才会是一汪活水。

“金融的水有多深” -- 罗蔚说二级市场投资
“金融的水有多深” -- 罗蔚说二级市场投资

  公司业绩与股票走势不尽相同

  “股票与公司实际发展的走势不一定一致。”在谈及二级市场与一级市场投资差异时,罗蔚表示,一级市场的投资者更看重企业的成长性。他以打车软件为例,互联网创新企业财务报表可能处于亏损状态,但投资人依然认可其后续成长性。

  贯穿中财沃顿一二级市场的投资理念是“实业+金融”,并表示“永不退出”。简单理解,中财沃顿的模式就是“基金+并购+上市重组”,即通过基金进入需要资金的未上市企业,再联合上市公司对适合的标的企业进行并购,公司通过持有上市公司的股权从实业经营和资本市场上获益。

  罗蔚表示,他所谓的并购不仅仅只有一次。与国内众多投资机构和企业集团的参股式投资不同,中财沃顿是控股式并购。

  杠杆需掌握好“度”

  罗蔚表示,有些市场可以适当放大。比如外汇和债券,波动太小。杠杆放大后,价格有波动,吸引更多投资人参与。

  杠杆就像血压,没有血压会晕倒。血压太高也会晕倒。杠杆其实就是关于“度”的问题。没有好坏之说,只有度的问题。杠杆是工具,用不好会伤害金融根本。

  “A股此前是现货被当成期货炒。”罗蔚表示,加之涨停跌停板制度的设计问题,整个A股流动性缺失。着火不能跳楼,只能被烧死。金融市场最怕流动性丧失。2008年美国金融危机即是流动性链条断裂。

  他表示,此前杠杆过高,股市发生巨幅震荡是必然发生的结果。通过这件事情,让投资者对股票市场有认识也是好事。全民赚钱是不可能的事情。

  中财沃顿管理团队自80年代至今,历经多次金融风暴,仍然百战百胜,靠的正是罗蔚及其精英团队的高超金融造诣。如今的中财沃顿厚积薄发,通过“并购、控股以及实业+金融“的创新运作模式,成为目前国内一家将实业运营与金融杠杆相结合的综合性金融平台。

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