8010亿!新股冻结资金量逼近历史高位

2006-07-27 14:28:02    上海证券报 周宏   我要评论0   我要收藏   
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新股申购的资金总量,在不足一个月里竟足足增加了2500亿元人民币。 根据26发布的大秦铁路网下发行结果及网上中签率公告,大秦铁路的网上申购发行中签率为1.41%,按照其每股发行价4.95元,以及网上发行总规模12.

    新股申购的资金总量,在不足一个月里竟足足增加了2500亿元人民币。
 
    根据26发布的大秦铁路网下发行结果及网上中签率公告,大秦铁路的网上申购发行中签率为1.41%,按照其每股发行价4.95元,以及网上发行总规模12.1214亿股计算,大秦铁路的网上冻结资金达到4256亿元。

    由此,上周交叉发行的5只新股的合计冻结资金总量,达到了8010亿元!相比28天前,中国银行网上发行时的冻结资金量,整整多了2520亿元。这个数字同时创下全流通新股发行以来冻结资金的最高水平。

    不过这并不是历史最高纪录。2001年7月下旬,新股申购资金量曾创下9286亿元的历史最高位。正常情况下,新股申购平均冻结资金量在4000亿元左右。

    上周交叉发行的5只股票分别为横店东磁、保利地产、天源科技、威尔泰和大秦铁路。其中,除大秦铁路外,横店东磁、保利地产的新股冻结资金均超过1300亿。最少的天源科技也冻结了412亿。

    大量资金流入一级市场,早在中国银行发行前后,就已露出端倪。本报发布的6月资金报告显示,6月份内,A股市场存量资金增长了1600亿,为历史上资金流入最多的月份。紧跟中行发行的两只新股的中签水平更是全面低于0.06%。这个中签水平仅为中行发行前新股平均中签率的十分之一。

    上周5只新股的交叉发行,则再度成为申购资金大举增长的契机。在5只新股同发的背景下,大秦铁路的网上中签率依旧明显低于中国银行1.94%的中签水平。按超额认购倍数计算,大秦铁路的申购超额倍数为中国银行的1.4倍。

    上述情况表明,大量场外资金持续进入一级市场,已经成为近期资金面的最显著特征。伴随着新股发行持续快节奏推出,这一趋势预计将得到进一步的延续。

    申购资金45天狂翻4倍

    天量资金蜂拥逐利一级市场丰厚收益

    冻结资金(亿元) 代表股票 网上发行时间

    第一波 2045 中工国际 6月5日 6月13日

    第二波 5489 中国银行 6月27日 7月14日

    第三波 8010 大秦铁路 7月19日 7月26日

    今年以来三波资金冻结高峰

    股票名称 总发行股本(万股) 发行价(元) 中签率 申购市值(亿元)

    横店东磁 6000 10.6 0.37% 1379

    保利地产 15000 13.95 1.21% 1386

    天源科技 3000 4.68 0.27% 412

    威尔泰 1800 6.08 0.15% 577

    大秦铁路 303030 4.95 1.41% 4256

    合计 - - - 8010

    第三波资金冻结高峰个股情况

    8010亿!伴随着大秦铁路的网上中签率的公告,新股市场的资金总量再度震惊A股市场。

    从6月5日,第一只新股中工国际网上发行时的2046亿到如今的8010亿,A股市场的新股申购资金已经暴涨了4倍。而这竟然只用了45天时间。如此巨量的增量申购资金来自何方又为何而来?8000亿天量排名第三

    直观的对比更能显示这个数字的惊人之处。截至7月25日,沪深证券交易所的A股流通总市值约为16000亿元,8010亿的申购资金已经超过市场流通市值的一半。

    而与6月底的最新A股市场存量资金相比(据本报和申万研究所共同发布的资金月度报告)新股申购资金更是多出一倍。场外资金的入市势头可见一斑。

    在新股申购的历史记录中,8010亿的冻结资金也创下了历史第三高的单周冻结规模。历史上新股冻结资金最高纪录出现在2001 年7 月最后一周,当时江汽、华纺、烽火、北生、茅台、花炮等6 支新股密集发行,累计冻结资金余额创下9286 亿元历史纪录。

    不过,当时为期两年的牛市正处于最后的疯狂,新股发行如日中天。相比之下,如今的A股市场不过是牛市刚起步,显然,目前市场的新股申购热情在同等指数背景下,已经创下纪录。

    3波浪潮带来6000亿

    过去45天的公告数据显示,A股市场内的新股申购资金入市明显分为3波浪潮。第一波为新股发行启动至云南盐化发行,当时参与新股申购的客户数在100万户上下,新股申购资金在2000亿~3000亿之间。

    第二波以中国银行发行为标志,申购资金量突破5000亿大关。参与申购的机构数量增长50%以上,客户总数突破200万。与中行发行前相比,此后新股发行的冻结资金量和中签率水平均明显跨上新的台阶。

    而第三波则以上周5只新股的交叉发行为标志。相关公告显示,5只新股的发行冻结资金突破8000亿元,参与申购的客户数量超过260万,相比期初上涨1倍。各路机构个人资金均全力投入摇新股。新股发行和申购呈现典型的供需两旺的局面。

    摇新机构增长近1倍

    从资金来源上说,反应快速的机构资金显然是目前一级市场增量资金的主要来源。而个人投资者的资金也在持续稳步增加,并有逐步成为申购中坚力量的迹象。

    网下参与询价的机构数量显然是机构摇新热情的一面“镜子”。全流通第一股中工国际发行时,网下申购机构家数是132家,中国银行的申购家数是167家,而最新的大秦铁路的申购家数已经达到231家。关注新股申购的机构数量呈现急速增长的势头。

    而日益多元化的资金性质也大大催升了资金总量,机构资金的来源除了场内传统力量———股票基金和券商自营资金外,一些机构的创新理财产品、上市公司和实业资金、大型国有集团、保险资金成为支撑起数千亿新增资金的主要力量。

    上市公司积极“摇新”即是一例,G宇通于6月22日公告,将拨认购总额不超过人民币5亿元参与新股申购,G京城乡随后也推出不超过4亿元的新股认购计划。G水业也有类似“摇新”计划。

    创新的理财产品更是层出不穷。具备新股申购概念的中信稳定基金发了42.06亿。一些券商的理财产品也接踵发行。此外,创新的保险品种,社保基金组合等新资金来源,都积极入市成为新股申购的新生力量,这些资金同样推动了市场内资金“水位”不断上涨到目前的水平。

    收益率高企持续吸引资金

    当然,机构和个人资金源源进入一级市场,显然是看中了一级市场的丰厚收益。一些积极的新股申购机构表示,新股申购的高收益和新股发行的节奏频率明显超过他们预期。业内对于新股发行的年收益预期不断攀升,直接导致涌入的资金越来越多。

    其中,中国银行的成功发行显然有着重要的示范效应。据来自一些机构的测算,参与中行的网下网上申购的预期收益率接近1%,而且是在数十亿的资金量级上,这对一些大机构显然具有绝对的吸引力。

    另外,目前平均每周3~5个股票的发行速度,基本保证了资金不会空转。新股申购行为的“常态化”,大大提高了资金使用效率和年化收益率,并开始对于场外低风险资金形成致命吸引力。(周宏)

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